腦袋不好使! List 媽媽

市值是一間公司股票的市場價值，由證券市場決定。一般而言，總市值愈高的企業往往表示在產業上的影響力愈大，市場給予的評價也較高，其中產業龍頭的市值更常常用來做為評估產業競爭力的基準。以美國消費電子龍頭Apple為例，由於旗下iPhone、iPad熱賣，帶動企業獲利成長，二○一年市值正式超越微軟，來到兩千兩百二十一億美元，宣告Apple時代的來臨；到了二○一二年，Apple的市值更超越六千億美元，成為史上第二家市值超越六千億美元的公司（第一家是一九九九年網路時代的微軟）。

能創造如此大的市值，代表的是投資人的信心充沛，看好公司的前景。在台股中，市值的計算方式有二，第一種較為簡單的市值算法是股本（資本額）乘以股價，再除以十元的面額；第二種則是用公司股票發行總股數乘以股價。簡單來說，若是股本三億的公司，股價二十元，以第一種方式計算市值是三億乘以二十元，再除以十元，市值為六億；而以第二種方式計算，則是三億股本等於發行三千萬股，以三千萬股乘以股價二十元，市值同樣為六億。

由前例中可以發現，一間公司的總市值，與企業股本及市場價格有關。股本代表一間公司的大小，也就是發行張數的多寡，一般而言，股本小的公司由於發行張數較少，籌碼相對安定，缺點則是流動性不足。當公司處於小股本時，由於籌碼不多，未來成長性相對較大； 反之，股本大的公司由於發行張數較多，股票流動性較佳，缺點則是籌碼略為凌亂。通常當一間公司股本膨脹至一定程度時，往往代表營運已上軌道，擁有一定的產業地位。

除了股本會影響市值外，股價同樣會影響市值，所以有時候投資人會發現一些小股本的公司，總市值卻不小，通常是一些高獲利的公司。由於市場認同它的產業前景，給予高本益比，往往享有高股價，因此雖然股本不大，仍有一定規模的總市值。例如一間股本三億的公司，股價三百元，總市值就有九十億；相較於股本三十億，但是股價十五元的公司，總市值僅四十五億來對比，前者的市值反而較高。

有人說，總市值愈大的公司愈安全，而總市值愈小的公司倒閉的風險愈高，這句話說得並不完全正確。市值大所代表的是股價乘以發行股數所得到的結果較高，若是一些掛牌已久，發行股數很多，但是股價低於票面的公司，有時反而倒閉的機率大。舉例來說，台股中一些股價不到五元的公司，由於產業面臨困境，企業又有一定金額的債務，只是因為股本達到上百億，總市值就比一些獲利穩定、股價幾十元，股本不到十億的公司來得高，倘若光看總市值來選股，很容易掉入「見樹不見林」的陷阱中。

總市值可以當成一個投資方向的觀察指標，能夠看出產業的興衰。哪個產業在一定期間（如一個月、一季、半年、一年等）的市值增加最快？就表示這個產業正受到市場矚目，有機會成為資金持續買進的標的；反之，若某個產業市值在一定期間內快速下滑，通常代表產業面出了問題，可能是產品供過於求、技術遭到淘汰等，屬於營運面的利空，就要小心為宜。

利用市值來決定選股的方式有很多，常見的有五十億市值選股法，就是由總市值五十億左右的公司中挑選潛力股，避免因為市值太大所產生的泡沫以及市值太小、公司體質不佳的風險；而另一種則是著重在同產業中市值較小的公司，挑選市值可望隨著股價與股本增加而提升的個股，只是這需要其他條件來做篩選，如該產業前景是否看好？業績能否成長？企業是否具競爭力？……等等，不能單看市值一項。

此外，鎖定市值大幅提升的國際品牌大廠，投資其供應鏈與可望受惠的企業也是一種方法。當年微軟推出Windows98，掀起全球對於視窗作業系統的需求，推動了PC市場的成長，也讓微軟市值突破六千億美元，當時與PC相關的華碩（2357）股價來到八百九十元、NB代工的廣達（2382）股價也來到八百五十元等，證明不僅微軟市值飆漲，相關供應鏈的股價也大漲，帶動市值也水漲船高。同樣的邏輯也在這次Apple身上重演，就在Apple 市值迅速成長之際，其供應鏈的手機鏡頭模組的大立光（3008）、軟板的台郡（6269）、觸控面板的F-TPK（3673）等，股價也出現過一波可觀的漲勢，可做為選股時的參考。